Der US-Softwarekonzern Strategy sorgt mit seinen jüngsten Quartalszahlen für Aufsehen an den Finanzmärkten. Trotz eines massiven Nettoverlusts von 12,4 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2025 zeigt sich Firmengründer Michael Saylor unbeeindruckt. Das Unternehmen, das sich zunehmend als „Bitcoin-Treasury-Company“ definiert, verbuchte allein durch die Abwertung seiner digitalen Bestände unrealisierte Verluste in Höhe von 17,4 Milliarden US-Dollar.
Während der Bitcoin-Kurs nach seinem Rekordhoch im vergangenen Oktober deutlich korrigierte und derzeit bei rund 63.140 US-Dollar notiert, baut MicroStrategy seine Bestände weiter aus. Mit nunmehr 713.502 BTC festigt der Konzern seine Position als weltweit größter börsennotierter Bitcoin-Halter und setzt alles auf eine langfristige Wertsteigerung der Kryptowährung.
Milliardenverluste durch Bitcoin: Das meldete Strategy
Die aktuellen Geschäftszahlen von MicroStrategy verdeutlichen die extreme Volatilität, der das Unternehmen durch seine aggressive Bitcoin-Strategie ausgesetzt ist. Für das vierte Quartal 2025 meldete der Konzern einen operativen Verlust von 17,4 Milliarden US-Dollar, was primär auf die Marktbewertung der digitalen Assets zurückzuführen ist. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, in dem der Verlust noch bei moderaten 670,8 Millionen US-Dollar lag, markiert dies eine neue Dimension der bilanziellen Belastung.
🚨STRATEGY REPORTS Q4 EARNINGS: LOSSES SWELL TO $17.4BILLION
Strategy disclosed 713,502 BTC held as of Feb 1, 2026, acquired for $54.26B at an avg. price of $76,052 per BTC.
In Q4 2025, the firm recorded $17.4B in unrealized digital-asset losses and a $12.4B net loss, while… pic.twitter.com/fAU8Olu1G6
— Coin Bureau (@coinbureau) February 6, 2026
Der Nettoverlust pro Aktie belief sich auf 42,93 US-Dollar. Diese Zahlen spiegeln die Entwicklung am Kryptomarkt wider: Seit dem Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 hat sich der Bitcoin-Kurs fast halbiert. Besonders belastend wirkt dabei, dass der durchschnittliche Kaufpreis der gesamten Bestände mit etwa 76.052 US-Dollar deutlich über dem aktuellen Marktniveau liegt. Dennoch konnte das operative Softwaregeschäft einen leichten Umsatzanstieg auf 123 Millionen US-Dollar verzeichnen, was jedoch angesichts der massiven Abschreibungen auf die Bitcoin-Reserven zur Nebensache geriet.
Um die Liquidität für Zinszahlungen und Dividenden sicherzustellen, hat das Unternehmen im Jahr 2025 Kapital in Höhe von 25,3 Milliarden US-Dollar aufgenommen und eine Barreserve von 2,25 Milliarden US-Dollar aufgebaut. Laut Unternehmensangaben reicht dieser Puffer aus, um die Verpflichtungen für die kommenden zweieinhalb Jahre zu decken, selbst wenn der Markt weiterhin unter Druck bleibt. Die Strategie des Unternehmens basiert somit auf einer extremen Wette auf die Zeit.
Langfristige Vision von Saylor: Wird alles gut für Bitcoin?
Trotz der prekären bilanziellen Lage bleibt Michael Saylor, Executive Chairman von MicroStrategy, bei seiner betont optimistischen Einschätzung. In einem aktuellen Analysten-Call prognostizierte er für Bitcoin eine jährliche Wertsteigerung von 30 Prozent über die nächsten zwei Jahrzehnte.
🚨JUST IN: Michael Saylor gives an Insight on $MSTR’s business model –
“We expect Bitcoin to appreciate by 30% every year for the next 20 years”
“As long as BTC goes up by 1.25% a year, Strategy can pay its dividend forever”
He added that If BTC stops appreciating, the… pic.twitter.com/N1Xpq02FhO
— Coin Bureau (@coinbureau) February 6, 2026
Seine Argumentation folgt einer mathematischen Logik, die kaum Raum für Zweifel lässt: Solange der Bitcoin pro Jahr um lediglich 1,25 Prozent steige, könne das Unternehmen seine Dividenden dauerhaft bedienen. Sollte der Kurs stagnieren, habe man laut Saylor „80 Jahre Zeit“, um das Geschäftsmodell anzupassen. Diese Zuversicht speist sich aus der wachsenden institutionellen Akzeptanz und regulatorischen Fortschritten, die er als fundamentale Treiber für die Zukunft ansieht.
Analysten beobachten jedoch kritisch, dass die Aktie des Unternehmens stark mit dem Bitcoin-Kurs korreliert und zuletzt deutlich an Wert verlor. Die massive Hebelwirkung durch die Aufnahme von Fremdkapital zum Kauf weiterer Bitcoins erhöht das Risiko bei anhaltenden Abwärtstrends.
Während Kritiker vor einer drohenden Überschuldung warnen, sieht die Führung von Strategy in der aktuellen Marktschwäche eine Phase der Kapitulation, die langfristig in eine neue Wachstumsphase münden werde. Der Konzern hat allein im Januar 2026 weitere 41.002 BTC erworben und damit klargestellt, dass ein Kurswechsel nicht zur Debatte steht.
Zuletzt aktualisiert am 6. Februar 2026
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