Der Crypto-Markt-Review von Bitwise für das vierte Quartal 2025 liefert eine detaillierte Analyse der Marktentwicklungen und signalisiert das mögliche Ende des Bärenmarkts. Trotz sinkender Preise in diesem Zeitraum weisen fundamentale Indikatoren auf eine Wende hin. Der Bericht hebt Divergenzen zwischen Preisverhalten und zugrunde liegenden Metriken hervor, die typisch für den Boden eines Bärenmarkts sind. Solche Muster wurden bereits in früheren Zyklen beobachtet, etwa nach dem FTX-Zusammenbruch im Jahr 2022.
Schlüsseleindikatoren für das Ende des Bärenmarkts
Bitwise identifiziert vier zentrale Trends, die auf eine Markterholung und anschließenden Bull Run hindeuten. Erstens erreichten die Nutzung und Transaktionen auf Ethereum neue Höchststände, obwohl der ETH-Preis um 29 % fiel.
Zweitens stiegen die Gewinne von Krypto-Unternehmen rapide an und übertrafen viele traditionelle Aktienbranchen. Drittens überschritten Stablecoins einen Gesamtwert von 300 Milliarden US-Dollar. Und viertens übertraf Uniswap Coinbase im Handelsvolumen, was das Wachstum dezentraler Finanzen unterstreicht.
Diese Entwicklungen schaffen eine Kluft zwischen pessimistischer Stimmung und positiven Fundamentaldaten. Bärisches Sentiment dominierte, während Stablecoin-Metriken anstiegen und Krypto-Aktien um 20 % fielen, trotz wachsender Umsätze.
Solche Divergenzen gelten als Signal für den Übergang zu einem Bullenmarkt, ähnlich wie im Jahr 2023, als Bitcoin von 16.000 auf 98.000 US-Dollar kletterte, nachdem fundamentale Verbesserungen einsetzten.
2026: Bärenmarkt oder Bullenmarkt
Der Bericht zieht Parallelen zum Post-FTX-Zeitraum Anfang 2023. Damals verbesserten sich Blockchain-Daten und Unternehmensgewinne, bevor Preise anstiegen. Ähnlich zeigten sich im vierten Quartal 2025 steigende Nutzeraktivität und On-Chain-Metriken, trotz Preisrückgängen.
Experten warnen vor wirtschaftlichen Herausforderungen wie Handelszöllen und politischen Unsicherheiten, die den Markt bis Ende 2026 belasten könnten. VanEck prognostiziert hingegen ein positives erstes Quartal 2026 für Risiko-Assets wie Kryptowährungen, gestützt durch klare Regierungspläne und eine stabile US-Wirtschaft.
— VanEck (@vaneck_us) January 12, 2026
Bitwise hebt Katalysatoren für Preissteigerungen im Jahr 2026 hervor, darunter Fortschritte beim CLARITY Act, Expansion von Stablecoins, die Ernennung eines neuen Federal-Reserve-Vorsitzenden und den Zugang zu Krypto-Fonds durch Investmentfirmen.
Der Bericht betont die Resilienz des Krypto-Ökosystems. Institutionelle Beteiligung wächst, wie an steigenden Stablecoin-Volumen und DeFi-Aktivitäten abzulesen. Langfristig könnte dies zu einer breiteren Adoption führen, trotz kurzfristiger Volatilität.
Zusammenfassend markiert der Bitwise-Bericht das vierte Quartal 2025 als potenziellen Wendepunkt. Fundamentale Stärke überwiegt Preisschwäche, was auf das Ende des Bärenmarkts hindeutet. Die kommenden Monate werden zeigen, ob diese Signale zu nachhaltigem Wachstum führen.
Zuletzt aktualisiert am 22. Januar 2026
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