Japans Financial Services Agency (FSA) bereitet eine umfassende Neuordnung der Krypto-Regulierung vor, die eine drastische Steuersenkung mit einer erheblichen Ausweitung der Aufsicht verbindet.
Unter dem Vorschlag würde der Steuersatz auf Krypto-Gewinne von derzeit bis zu 55 Prozent auf einen einheitlichen Satz von 20 Prozent sinken und damit mit der steuerlichen Behandlung von Aktien gleichziehen.
Die Maßnahme gilt als wichtiger Schritt zur Wiederbelebung der heimischen Beteiligung am digitalen Asset-Markt. Doch die günstigere Besteuerung kommt mit strengen neuen Pflichten.
Von 55 % auf 20 %: Massive Steuererleichterung geplant
Derzeit werden Kryptowährungen in Japan als „sonstige Einkünfte“ (miscellaneous income) besteuert, wodurch Hochverdiener mit Steuersätzen von bis zu 55 Prozent konfrontiert werden. Dies macht Japan zu einem der strengsten Regimes für Krypto-Investoren weltweit und hat die Teilnahme von privaten und institutionellen Anlegern erheblich gebremst.
Die FSA drängt nun auf einen Gesetzesvorschlag, der einen pauschalen Kapitalertragsteuersatz von 20 Prozent einführen würde. Erste Berichte über die geplante Politikänderung tauchten bereits im Juni auf, als die Behörde ein Grundsatzpapier veröffentlichte, das Diskussionen über die Verlagerung des Sektors unter das Financial Instruments and Exchange Act forderte.
Die Steuerreform soll im kommenden Haushaltsjahr geprüft werden und könnte bereits 2026 während der regulären Parlamentssitzung diskutiert werden.
105 Kryptowährungen werden zu Finanzprodukten
Die FSA plant, 105 Kryptowährungen, darunter Bitcoin, Ethereum und alle auf inländischen Börsen gelisteten Token, unter denselben rechtlichen Rahmen wie Aktien und Anleihen zu klassifizieren. Dies würde sie unter Anlegerschutzregeln bringen und die Tür zu fairerer Besteuerung und strengeren Marktstandards öffnen.
Im Rahmen dieses neuen Regelwerks würden digitale Assets verpflichtenden Offenlegungspflichten unterliegen. Börsen müssten klar darlegen:
- Emittent und Charakteristika: Ob der Token einen identifizierbaren Herausgeber hat
- Blockchain-Infrastruktur: Details zur zugrunde liegenden Technologie und zum verwendeten Distributed Ledger
- Volatilitätsprofil: Historische Preisschwankungen und Marktrisiken
- Weitere materielle Faktoren: Alle Informationen, die Anlegerentscheidungen beeinflussen könnten
Diese Transparenzanforderungen markieren einen erheblichen Wandel für Japans Markt, wo global Zehntausende Token existieren, aber nur eine streng kontrollierte Auswahl von 105 auf inländischen Börsen zugelassen ist.
Insider-Trading-Verbot für Krypto
Ein weiterer zentraler Bestandteil des Vorschlags ist die Ausweitung der Insider-Trading-Regeln auf digitale Assets. Falls verabschiedet, würden Personen oder Einheiten mit Zugang zu nicht-öffentlichen Informationen vom Handel betroffener Token ausgeschlossen.
Die Beschränkungen würden für Emittenten, Krypto-Asset-Betreiber und andere Einheiten gelten, die im Voraus über wesentliche Ereignisse informiert sein könnten, etwa über Listings oder Delistings, größere technische Vorfälle oder finanzielle Probleme.
Die FSA hofft, Handelsaktivitäten auf Basis nicht-öffentlicher Informationen zu verbieten und formell Strafen für Verstöße einzuführen. Diese Regeln sind für Aktien bereits wirksam und sollen Informationsasymmetrie in einem Markt verhindern, in dem Transparenz historisch begrenzt war.
Industrie warnt vor übermäßiger regulatorischer Last
Der Vorstoß für strengere Aufsicht hat jedoch eine Debatte ausgelöst. Während der jüngsten Arbeitsgruppensitzungen des Financial Services Council warnten Industrievertreter, dass die regulatorische Last übermäßig sein könnte. Sie wiesen darauf hin, dass etwa 90 Prozent der inländischen Börsen mit Verlusten arbeiten.
Einige Ausschussmitglieder bezeichneten die Vorschläge als „zu schwerfällig“ und drängten die FSA, ein Gleichgewicht zwischen Anlegerschutz und Marktfähigkeit zu finden. Die Sorge: Zu strenge Regulierung könnte den ohnehin angeschlagenen Sektor weiter schwächen, statt ihn zu stärken.
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