Das einst als MicroStrategy bekannte Unternehmen Strategy hat für das dritte Quartal 2025 einen Nettogewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Zwar liegt dieser Wert deutlich unter dem Rekordgewinn von 10 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal, stellt jedoch eine beeindruckende Erholung gegenüber dem Verlust von 340 Millionen US-Dollar im Vorjahr dar.
Mit einem verwässerten Gewinn je Aktie von 8,42 US-Dollar übertraf das Unternehmen die Erwartungen der Wall Street (8,15 US-Dollar) deutlich. Die nachbörsliche Reaktion folgte prompt: Die Aktie legte um fast 6 % zu, nachdem sie zuvor auf ein Sechsmonatstief von 254,57 US-Dollar gefallen war.
Thank You, Satoshi. https://t.co/FcIJi5ulX7
— Michael Saylor (@saylor) October 31, 2025
Bitcoins Preisanstieg als Haupttreiber
Strategy profitierte erneut stark von seinem massiven Engagement im Kryptobereich. Im dritten Quartal stieg der Bitcoin-Kurs um über 6,5 %, was dem Unternehmen nicht realisierte Bewertungsgewinne in Milliardenhöhe bescherte.
Insgesamt hielt Strategy zum 30. September 640.031 Bitcoin, aktuell sind es nach weiteren Bitcoin-Käufen laut eigenen Angaben 640.808 BTC. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei rund 74.000 US-Dollar pro Coin. Diese Position entspricht einem Marktwert von knapp 71 Milliarden US-Dollar bei Anschaffungskosten von 47,4 Milliarden.
Die 26 % Bitcoin-Rendite im bisherigen Jahresverlauf summieren sich auf rechnerisch 13 Milliarden US-Dollar Gewinn, das erklärte Ziel für das Gesamtjahr liegt bei 30 % Bitcoin-Performance und 24 Milliarden US-Dollar Nettogewinn.
Strategy announces Q3 2025 results & reaffirms 2025 guidance.
Q3 results: $3.9B Operating Income, $2.8B Net Income, $8.42 Diluted EPS
FY2025 guidance: $34B Operating Income, $20B BTC $ Gainhttps://t.co/BizC9HyJLD— Strategy (@Strategy) October 30, 2025
Anleger bleiben skeptisch
Trotz dieser Rekordzahlen reagiert der Kapitalmarkt zurückhaltend. Die Aktie befindet sich seit Monaten in einer Seitwärtsbewegung und liegt rund 45 % unter ihrem Höchststand.
Grund ist die anhaltende Kritik an Strategys Finanzierungskonzept. CEO Michael Saylor hatte trotz gegenteiliger Ankündigungen wiederholt neue Aktien unterhalb des 2,5-fachen Nettovermögenswerts verkauft. Auch die sinkende mNAV-Kennzahl (Market Value to Net Asset Value) gibt Anlass zur Sorge: Sie fiel zuletzt auf 1,05x, während sie im November 2024 noch bei 3,89x lag.
Softwaregeschäft legt leicht zu
Neben der dominanten Bitcoin-Strategie konnte auch das angestammte Softwaregeschäft leicht wachsen. Die Umsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 11 % auf 128,7 Millionen US-Dollar. Damit übertraf Strategy die Erwartungen der Analysten in diesem Bereich.
Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen weiterhin ein Betriebsergebnis von 34 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn je Aktie von 80 US-Dollar, unter der Voraussetzung, dass der Bitcoin-Kurs bis Jahresende die Marke von 150.000 US-Dollar knackt.
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