Chinas führende Technologiekonzerne Ant Group und JD.com haben ihre geplanten Stablecoin-Initiativen in Hongkong überraschend auf Eis gelegt. Hintergrund ist ein Eingriff der chinesischen Zentralregierung.
Laut einem Bericht der Financial Times untersagten die Volksbank von China (PBoC) und die Cyberspace Administration of China (CAC) beiden Unternehmen die Fortsetzung ihrer Projekte. Peking will damit wohl verhindern, dass private Akteure eine eigene Währungsalternative etablieren.
Noch im Juni hatten Ant Group und JD.com ihre Teilnahme an einem Pilotprojekt zur Einführung von Stablecoins in Hongkong angekündigt. Ziel war es, digitale Währungen zu schaffen, die unter anderem für grenzüberschreitende Zahlungen oder E-Commerce genutzt werden können. Im August gab es dann weitere Berichte über regulatorische Lockerungen. Peking zieht nun aber eine klare Grenze.
Rückschlag für Hongkongs Krypto-Ambitionen
Für Hongkong bedeutet der Stopp einen herben Dämpfer auf dem Weg zur angestrebten Führungsrolle im Bereich digitaler Finanzen. Die Stadt hatte erst im Mai ein neues Lizenzsystem für Stablecoin-Emittenten eingeführt, das Klarheit und Sicherheit für Unternehmen schaffen sollte. Dieses sollte es auch ermöglichen, Stablecoins an den Hongkong-Dollar oder US-Dollar zu koppeln. Im August nahm die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) erstmals Anträge entgegen.
Trotz dieses Fortschritts mehrten sich frühzeitig Warnungen. So betonte Ye Zhiheng von der Securities and Futures Commission (SFC), das neue Regulierungsumfeld könne anfällig für Betrug sein. Kurz darauf wurden hohe Verluste bei ersten Marktteilnehmern bekannt, die wiederum Peking zur Vorsicht bewegten. Ein Bericht des Finanzmediums Caixin über mögliche Eingriffe wurde wenige Stunden nach Veröffentlichung wieder gelöscht.
Auch Tokenisierung gerät unter Druck
Auch andere Formen digitaler Vermögenswerte wie die Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real World Assets, RWA) geraten ins Visier der chinesischen Behörden. Chinas Wertpapieraufsicht hat laut Medienberichten bereits mehreren Brokerhäusern untersagt, in Hongkong entsprechende Aktivitäten weiterzuführen.
Diese Maßnahme steht im Gegensatz zu Entwicklungen wie der Tokenisierung eines 3,8 Milliarden US-Dollar schweren Geldmarktfonds durch CMB International Asset Management, eine Tochter der China Merchants Bank.
„Ein Land, zwei Systeme“ auf dem Prüfstand
Die Ereignisse rund um die Stablecoin-Projekte machen einmal mehr deutlich, wie fragil die Autonomie Hongkongs unter dem Prinzip „Ein Land, zwei Systeme“ geworden ist. Zwar genießt die Sonderverwaltungszone theoretisch weitgehende Freiheiten, doch sobald es um monetäre Souveränität oder Kapitalflüsse geht, greift Peking rigoros durch. In sensiblen Bereichen wie dem Finanzwesen scheint die Grenze zwischen lokalem Handlungsspielraum und zentraler Steuerung zunehmend zu verschwimmen.
Der Vorfall dürfte weitreichende Auswirkungen auf die weitere Entwicklung von Stablecoins und digitalen Finanzprodukten in der Region haben und das Vertrauen in langfristige regulatorische Stabilität erschüttern.
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