In den vergangenen Monaten hat der Hype rund um Bitcoin Treasuries deutlich nachgelassen. Während Unternehmen im Bullenmarkt verstärkt Bitcoin als strategische Reserve aufgebaut haben, ist die Nachfrage zuletzt spürbar zurückgegangen.
Aktuell bleibt vor allem MicroStrategy der dominante Käufer, der weiterhin regelmäßig Bitcoin akkumuliert. Viele andere Unternehmen haben ihre Bestände hingegen reduziert oder halten diese lediglich durch den Bärenmarkt. Besonders rund um GameStop gab es zuletzt Spekulationen, ob das Unternehmen seine Bitcoin verkauft hat. Neue Daten zeigen jedoch ein deutlich differenzierteres Bild für die Bitcoin Prognose von GameStop.
GameStop verkauft keine Bitcoin – komplexe Strategie statt Exit
Ein genauer Blick in die jüngste Mitteilung von U.S. Securities and Exchange Commission zeigt, dass GameStop keineswegs seine Bitcoin-Bestände vollständig abgestoßen hat. Vielmehr verfolgt das Unternehmen eine deutlich komplexere Strategie im Umgang mit seinen digitalen Assets. Bereits im Geschäftsjahr 2025 hatte der Vorstand beschlossen, Bitcoin als Treasury-Reserve-Asset zu integrieren. In diesem Zuge investierte GameStop rund 500 Millionen US-Dollar und erwarb insgesamt 4.710 Bitcoin.
Die jüngsten Entwicklungen sorgten jedoch für Verwirrung am Markt. GameStop ging eine Vereinbarung mit CoinbaseCredit ein, bei der ein Großteil der gehaltenen Bitcoin – konkret 4.709 BTC – als Sicherheit hinterlegt wurde. Hintergrund ist eine sogenannte Covered-Call-Strategie. Dabei nutzt das Unternehmen seine Bitcoin-Bestände aktiv, um durch den Verkauf von Optionen zusätzliche Einnahmen zu generieren.
Wichtig ist jedoch: Die Bitcoin wurden nicht klassisch verkauft. Zwar hat GameStop die Kontrolle über die hinterlegten Coins im bilanziellen Sinne abgegeben, da der Vertragspartner bestimmte Rechte wie Weiterverleih oder Verkauf besitzt. Dennoch bleibt die wirtschaftliche Exponierung gegenüber Bitcoin vollständig bestehen. Das Unternehmen hat weiterhin Anspruch darauf, zukünftig eine äquivalente Menge an Bitcoin zurückzuerhalten.
₿ITCOIN: GAMESTOP CONVERTS $368M $BTC HOLDINGS INTO OPTIONS INCOME PLAY @GameStop's $GME $420 million bitcoin transfer earlier this year was not an exit, but it's not holding the coins anymore either.
In its annual report filed Tuesday, they revealed that 4,709 BTC (all but 1… pic.twitter.com/VUsmaR5Z8y
— BSCN (@BSCNews) March 26, 2026
Bilanztechnisch führte dies dazu, dass die Bitcoin nicht mehr direkt als Vermögenswert geführt werden. Stattdessen weist GameStop nun eine Forderung in Höhe von rund 368 Millionen US-Dollar aus, die den Anspruch auf die Rückgabe der Bitcoin widerspiegelt.
Diese Umklassifizierung hatte auch Auswirkungen auf die Gewinn- und Verlustrechnung: Aufgrund des gefallenen Bitcoin-Kurses wurde ein nicht realisierter Verlust von knapp 60 Millionen US-Dollar verbucht.
Unterm Strich zeigt sich: Die Spekulationen über einen vollständigen Ausstieg aus Bitcoin waren unbegründet. Stattdessen setzt GameStop auf eine aktivere Kapitalstrategie, um zusätzliche Renditen zu erzielen – bleibt dem Bitcoin-Markt jedoch weiterhin eng verbunden.
Bitcoin Treasuries: Markt bleibt stark konzentriert
Ein Blick auf die aktuellen Daten zeigt, wie stark der Markt für börsennotierte Bitcoin-Treasuries konzentriert ist. Klar dominierend bleibt MicroStrategy mit beeindruckenden 762.099 BTC im Wert von rund 52,38 Milliarden US-Dollar. Damit hält das Unternehmen allein etwa 3,63 % des gesamten Bitcoin-Angebots. Dahinter folgen deutlich kleinere Player wie Marathon Digital Holdings mit 52.850 BTC (3,63 Milliarden US-Dollar) und Twenty One Capital mit rund 37.229 BTC.
Auch Unternehmen wie Riot Platforms (18.005 BTC), Galaxy Digital (17.102 BTC) oder Coinbase (14.458 BTC) spielen eine relevante Rolle im Markt. Selbst Tesla hält noch 11.509 BTC.
Im Vergleich dazu wirkt GameStop mit 4.710 BTC im Wert von rund 323 Millionen US-Dollar klar nachrangig. Der Anteil am gesamten Bitcoin-Angebot liegt bei lediglich 0,022 %. Damit bewegt sich GameStop eher im unteren Bereich der börsennotierten Bitcoin-Halter und hat aktuell keinen entscheidenden Einfluss auf die Angebotsseite des Marktes.
Insgesamt zeigt sich: Während einzelne Unternehmen weiterhin signifikante Bitcoin-Bestände akkumulieren, bleibt der Markt stark von wenigen großen Akteuren dominiert – allen voran MicroStrategy.
Zuletzt aktualisiert am 27. März 2026
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