Öl Aktien kaufen oder nicht? Analyse & Prognose

Royal Dutch Shell

Das Royal Dutch Shell ist der viertgrößte Ölproduzent der Welt und in mehrfacher Hinsicht massiv. Royal Dutch Shell, allgemein bekannt als „Shell“, ist ein anglo-niederländisches multinationales Öl- und Gasunternehmen mit Hauptsitz in den Niederlanden und im Vereinigten Königreich. Das Kerngeschäft von Shell ist die Ölförderung, welche durch Midstream- und Downstream-Aktivitäten ergänzt wird, welche die Royal Dutch Shell zu einem globalen Player und einem vertikal integrierten Energieerzeuger machen.

Royal Dutch Shell ist aber nicht nur in Europa tätig, sondern besitzt unter-anderem 25.000 Tankstellen in den USA. Weltweit handelt es sich bei „Shell“ um einen der bekanntesten Namen im Energieraum. Die globale Marke des Unternehmens ist eine der besten und bietet Shell weiterhin eine bessere Marktpräsenz als vielen seiner kleineren Konkurrenten.

Kürzlich gab das Unternehmen bekannt, dass es erwartet, seinen ersten Gewinn seit Beginn der Pandemie zu erzielen. Dementsprechend kann es für einige Anleger überraschend sein, dass der Aktienkurs von Shell in letzter Zeit stetig gesunken ist.

Aufgrund der Größe von Shell ist das Unternehmen repräsentativ für den gesamten Energiesektor. Dementsprechend kaufen Anleger, die sich in Shell einkaufen, mit dieser Aktie die breitere „Erholungsthese“ des Energiesektors.

Total SE

Total SE ist ein französisches multinationales integriertes Öl- und Gasunternehmen, welches bereits 1924 gegründet wurde und eines der sieben „Supermajor“ Ölunternehmen ist.

Wie viele seiner Kollegen unternimmt Total SE derzeit einige ziemlich drastische, transformative Schritte. Im Januar 2021 kündigte das Unternehmen eine Investition von 2,5 Milliarden US-Dollar in das indische Unternehmen Adani Green Energy an. Der Deal repräsentiert eine 20 % ige Minderheitsbeteiligung an dem Unternehmen. Dies ist aber nur einer von vielen Deals, von denen Total berichtet hat, um das interne Netto-Null-Kohlenstoff-Ziel zu erreichen.

Infolge des Deals hat das in Frankreich ansässige Unternehmen Total das größte Portfolio erneuerbarer Energien seiner europäischen Kollegen zusammengetragen.

Für diejenigen, die besorgt sind, dass „Big Oil“ langfristig unwichtig wird, ist das eine großartige Sache. Total SE geht aggressiv und proaktiv gegen den fortschreitenden Rückgang der Kohlenstoffproduktion vor, den das Unternehmen laut eigener Aussage für unvermeidlich hält.

CEO Patrick Pouyanné wurde kürzlich zitiert, dass das Unternehmen einen Übergang zu einem Geschäftsmodell anstrebt, bei dem 40 % seiner Energie aus erneuerbaren Quellen erzeugt wird. Das verbleibende Geschäft wird zwischen der Erdgasproduktion (40 %) und der Ölförderung (20 %) aufgeteilt.

Dies ist eine große Veränderung gegenüber dem bestehenden Geschäftsmodell des Unternehmens. Derzeit sind rund 55 % der Aktivitäten von Total SE an Öl gebunden, wobei 40 % aus Gas und nur 5 % aus erneuerbaren Energien stammen. Wer also den Ölproduzenten der Zukunft sucht, hat ihn gefunden.

BP – British Patrol

Bei BP plc handelt es sich um ein britisches multinationales Öl- und Gasunternehmen mit Hauptsitz in London. British Patrol ist eines der sieben Öl- und Gas-Supermajors der Welt.

Die Aktien von BP haben in den letzten zehn Jahren fast die Hälfte ihres Wertes verloren. Das ist eine schlechte Leistung, selbst im Vergleich zu anderen großen Öl- und Gasunternehmen, geschweige denn im Vergleich zum breiteren S&P 500. Besonders die Deepwater Horizon Katastrophe hat sicherlich einen großen Teil davon verursacht, aber auch in den letzten Jahren hatte das Unternehmen viele neue Schwierigkeiten. Die schwache Performance von BP führte im Jahr 2020 zu einem völligen Zusammenbruch, als die Aktien während der Pandemie von 36 auf 15 Dollar fielen.

Die BP Aktie erholt sich jedoch allmählich. Die Aktien haben seit Jahresbeginn um 30 % zugelegt und nähern sich ihrem höchsten Stand seit Juni 2020. Dies ist zeitgleich mit einer enormen Rally des Rohölpreises eingetreten. Da die Verteilung von Impfstoffen rasch an Fahrt gewinnt, scheinen BP und die anderen großen Energieunternehmen endlich auf eine Phase der Outperformance gegenüber dem Rest der Börse zu zusteuern, da sich der Energieverbrauch erholt.

Eine Sache, die BP wirklich von seinen Konkurrenten unterscheidet, ist, dass es voll auf erneuerbare Energien umstellt. BP geht jedoch weit über das Lippenbekenntnis zur Idee hinaus. BP hat Pläne angekündigt, die Öl- und Gasförderung im Laufe der Zeit um 40 % zu senken. Anstatt sich auf das traditionelle Geschäft mit fossilen Brennstoffen zu verlassen, plant BP, diese Einnahmequellen durch umweltfreundliche Gewinne zu ersetzen.

Eni S.p.A.

Eni S.p.A. ist ein italienisches multinationales Öl- und Gasunternehmen mit Sitz in Rom. Als eines der sieben „Supermajor“ -Ölunternehmen der Welt ist das Unternehmen in 66 Ländern mit einer Marktkapitalisierung von 55,61 Milliarden US-Dollar tätig. Die italienische Regierung besitzt den größten Anteil von 30,33 % an dem Unternehmen. Das Unternehmen ist Bestandteil des Euro Stoxx 50-Aktienindex.

Eni ist außerdem einer von wenigen internationalen Energiekonzernen mit massiven Aktivitäten in der gesamten Versorgungskette der Öl- und Erdgasindustrie. Wie bei anderen großen Ölkonzernen reicht das Geschäft von Eni von der Exploration und Förderung von Öl und Erdgas bis zur Herstellung von Endprodukten wie Chemikalien und Benzin. Mit anderen Worten bietet Eni Anlegern eine große Diversifizierung als Energieerzeuger und bietet dadurch einen gewissen Schutz, wenn die Ölpreise fallen. Eni hat auch ein bemerkenswertes Engagement in aufstrebenden afrikanischen Märkten. Insgesamt machte Afrika Ende 2016 rund 55 % der Reserven des Unternehmens aus.

Das Unternehmen hatte es jedoch seit Mitte 2014 schwierig, als die Ölpreise einbrachen. Seitdem unternimmt Eni jedoch die richtigen Schritte, um sein Geschäft an die neue Normalität anzupassen. Zum Beispiel hat das Unternehmen die Mitarbeiterzahl reduziert, die Investitionen gekürzt und nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte verkauft.

Exxon Mobile

Exxon Mobil ist der sechstgrößte Ölproduzent der Welt und die Exxon Aktie ist eine Öl Aktie, die bereits seit mehreren Generationen für Anleger ein wahres Juwel war. Mit einer Geschichte, die bis ins Jahr 1870 zurückreicht, stehen die historischen Renditen von Exxon seit Jahrzehnten im Mittelpunkt der Anleger.

Die verlässliche Serie des Unternehmens, die Dividende jedes Jahr zu erhöhen, endete im Jahr 2020. Dies beendete eine Serie von fast vier Jahrzehnten Dividendenerhöhungen und gab vielen Anlegern von Exxon Anlass zur Sorge.

In der Tat gehörte Exxon zu den am stärksten betroffenen Unternehmen der Coronavirus Pandemie. Anleger können sich auch davon abschrecken lassen, dass Exxon kürzlich nach fast einem Jahrhundert aus dem Dow Jones entfernt wurde. Dennoch gibt es Raum für Optimismus bei Anlegern. Den unsere Recherche ergibt, dass dekotierte Unternehmen in den Jahren nach dem Delisting häufig bessere Ergebnisse erzielen.

In der Tat bleibt Exxon ein Juwel der Dividende. Die Dividendenrendite bleibt bei gesunden 6,2 %. Für diejenigen, die optimistisch sind, dass sich die Ölpreise weiter erholt, ist Exxon eine der wichtigsten Ölaktien mit einer Menge Spielraum, um von hier aus weiter zu wachsen.

Chevron Corporation

Die Chevron Corporation ist ein amerikanischer multinationaler Energiekonzern. Als eines der Nachfolgeunternehmen von Standard Oil hat das Unternehmen seinen Hauptsitz in San Ramon, Kalifornien, und ist in mehr als 180 Ländern aktiv.

Ähnlich wie bei Exxon sind die Tage von Chevron im Dow Jones höchstwahrscheinlich gezählt. Denn Chevron ist ein Unternehmen mit einer etwas geringeren Marktkapitalisierung als Exxon, das derzeit allerdings weiterhin an der Dow notiert ist und daher heute als einer der besten Ölkonzerne auf dem Markt gilt. Es gab tatsächlich Anzeichen dafür, dass Exxon und Chevron letztes Jahr fusionieren wollten.

Der Aktienkurs von Chevron hat sich seit der Pandemie gut erholt und handelt um das Niveau von Januar 2020. Dies scheint ein Hinweis darauf zu sein, dass die Anleger das Vertrauen in diesen speziellen Ölkonzern nicht verloren haben. Auch die Tatsache, dass Warren Buffett in Chevron eingetreten ist, ist ein gutes Zeichen. Der langfristige, konservative Investor setzt stark auf den Ölproduzenten. Waren Buffett hat ungefähr 4,5 Milliarden US-Dollar in Chevron investiert. Dies belief sich zum Zeitpunkt seiner Investition auf rund 2,5 % des Ölproduzenten.

Es scheint, dass das Orakel von Omaha die hochwertigen Vermögenswerte und das langfristige Wachstumspotenzial von Chevron positiv bewertet. Ich denke auch, dass es wichtig ist, seine Wahl von Chevron gegenüber Exxon oder anderen Large-Cap-Kollegen in Betracht zu ziehen. Chevron scheint derzeit tatsächlich eine besser aussehende Bilanz zu haben und langfristig bessere Renditen zu erzielen.

Es geht auch um die Gesamtrendite, welche neben einer Dividendenrendite von Chevron von 5 % sehr gut aussieht. Für Anleger, die Wachstum, Rendite und Defensivität suchen, ist Chevron also eine gute Wahl.

Phillips 66 Company

Die Phillips 66 Company ist ein amerikanisches multinationales Energieunternehmen mit Hauptsitz in Texas. Es debütierte als unabhängiges Energieunternehmen, als ConocoPhillips eine Abspaltung seines Downstream- und Midstream-Unternehmens durchführte.

Das Unternehmen ist also ein Midstream-Player, und kein reiner Ölproduzent. Dadurch wirkt sich der Anstieg oder Rückgang der Rohstoffpreise nicht so stark auf die Bilanz von Phillips 66 aus wie auf einige andere Ölaktien.

Einer der Treiber für niedrigere Rohstoffpreise in letzter Zeit war die Verschlechterung der Nachfrage durch die Pandemie. Die Raffinerienutzungsraten sanken, als wir alle unsere Autos in der Garage hielten. Das Geschäft mit Raffinerien für Düsentreibstoffe brach in einem Ausmaß ein, das wir seit dem 11. September und der vorherigen Finanzkrise nicht mehr gesehen haben.

Trotzdem gibt es hier Grund, optimistisch zu sein. Phillips 66 ist ein einzigartiger Ölkonzern in dem Sinne, dass dieses Unternehmen große Impulse für erneuerbare Energien setzt. Das Unternehmen kündigte Pläne an, eine Raffinerie in San Francisco in das weltweit größte Werk für erneuerbare Brennstoffe umzuwandeln. Dementsprechend versucht Phillips 66, bei der Einführung erneuerbarer Kraftstoffe einen Schritt voraus zu sein. Es gibt daher eine langfristige Wachstumsthese bei dieser Aktie. Aber auch ohne diesen positiven Katalysator sieht die Cashflow-Situation von Phillips 66 derzeit viel besser aus als von vielen Konkurrenten. 

Valero Energy Corporation

Die Valero Energy Corporation ist ein internationales Fortune 500 Öl Raffinerie Unternehmen mit Hauptsitz in San Antonio, Texas, USA.
Wie die meisten anderen Ölaktienkollegen hat sich auch der Aktienkurs von Valero nach der Coronavirus Pandemie erholt, aber ist noch nicht auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt. Der Valero Raffinerie war von einem unglaublichen Einbruch der Nachfrage betroffen. Nach einigen Schätzungen ging die Nachfrage von 2019 bis 2020 um 9 % zurück.

Während die Ölpreise nach 2008 ein hartes Jahrzehnt hinter sich hatten, profitierten Raffinerien wie Valero in diesem Umfeld tatsächlich etwas. Dies liegt daran, dass Öl ein Beitrag zum Raffinierungsprozess ist. Niedrigere Inputkosten führen zu höheren Margen.

Der pandemiebedingte Einbruch der Ölpreise war jedoch nicht der Hauptgrund zur Besorgnis für die Valero Aktionäre. Es war vielmehr der oben erwähnte Einbruch der Nachfrage. Nun sind die Nachfrageerwartungen aber stärker als erwartet gestiegen. Es besteht daher die Hoffnung, dass das weltweit laufende massive Impfprogramm früher als später zu einer vorpandemischen Nachfrage führen könnte. Dementsprechend hat die VLO-Aktie seit Jahresbeginn einen guten Aufwärtstrend verzeichnet.

Suncor Energy

Suncor Energy ist ein kanadisches integriertes Energieunternehmen mit Sitz in Calgary, Alberta. Es ist spezialisiert auf die Herstellung von synthetischem Rohöl aus Ölsand.

Suncor ist einer der faszinierendsten Ölaktien auf unserer Liste. Dies liegt daran, dass sich dieser Ölproduzent nicht auf die Ölförderung von Brent oder WTI konzentriert. Das Kerngeschäft von Suncor liegt im kanadischen Ölsandsektor. Der in Alberta ansässige Ölproduzent konzentriert sich hauptsächlich auf die Schwerölproduktion, deren Preis unter den Preisen von Western Canadian Select (WCS) liegt.

Leider werden die WCS-Preise für viele Anleger mit einem Abschlag gegenüber WTI und Brent gehandelt und haben dies immer getan. Angesichts von Pipelineproblemen in Kanada ist es schwieriger geworden, Öl zu wichtigen Raffinerien in den USA zu bringen. Es kam zu einem Angebotsstau, und die WCS-Rabatte haben in den letzten Jahren drastisch zugenommen.

Die Regierung von Alberta verhängte Lieferbeschränkungen, um zu versuchen, den Rabatt auf ein vernünftigeres Niveau zu beschränken. Dieser Schritt in Verbindung mit steigenden WTI-Preisen hat dazu geführt, dass Hersteller wie Suncor in den letzten Quartalen ein massives Cashflow-Wachstum verzeichneten.

Der aktuelle Breakeven-Preis von Suncor pro Barrel liegt bei rund 40 WTI. Angesichts der heutigen Ölpreise ist Suncor ein faszinierende Aktie. Allerdings wird davon ausgegangen, dass das Geschäftsmodell von Suncor stärker vom Ölpreis abhängt als von anderen Ölproduzenten. Das macht die Aktie aber für alle attraktiv, die optimistisch für eine Erholung der Ölpreise sind.

ConocoPhillips

Das vorgelagerte Energieunternehmen ConocoPhillips ist ein amerikanisches multinationales Unternehmen mit einem Marktwert von 68,8 Milliarden US-Dollar und einer Dividendenrendite von 3,4 %.

Besonders der Abschluss des Kaufs des Rivalen Concho Resources durch ConocoPhillips für 9,7 Milliarden US-Dollar im Januar 2021 trug zur Begeisterung von vielen Anlegern bei.

ConocoPhillips hat seinen Hauptsitz in Houston und befasst sich hauptsächlich mit der Exploration und Förderung von Öl und Erdgas. In Bezug auf nachgewiesene Reserven und Produktion ist das Unternehmen einer der größten Entdecker und Produzenten der Welt. Es ist in 15 Ländern vertreten. Die Aktivitäten von ConocoPhillips verteilen sich auf Nordamerika, Asien, Australien und Europa.

Zum 31. Dezember 2020 verfügte der Ölriese über insgesamt 2.991 Mio. US-Dollar an liquiden Mitteln, verglichen mit 2.490 Mio. US-Dollar im dritten Quartal. Das Unternehmen hatte eine langfristige Gesamtverschuldung von 14.750 Mio. US-Dollar. Wichtig ist, dass es aufgrund seiner massiven Liquiditätsposition kurzfristige Schulden in Höhe von nur 619 Mio. US-Dollar zurückzahlen kann.