Novartis Aktie kaufen: ja oder nein? Analyse, Kurs & Prognose für 2024

Das Geschäftsmodell: wie verdient Novartis Geld?

Die Novartis AG ist ein Biotechnologie- und Pharmaunternehmen, welches sein Geld mit sowohl patentierten Pharmazeutika als auch so genannten Nachahmerprodukten, den Generika, verdient. Bei letzterem handelt es sich um Arzneimittel, welche sich früheren Patentrezepten ähneln. Die Novartis AG entstand 1996 aus der Fusion von Ciba-Geigy und Sandoz.

Novartis gehört mit einer Marktkapitalisierung von rund 200 Milliarden US-Dollar zu den 50 größten Unternehmen der Welt und ist nach Nestlé und Roche das drittgrößte Unternehmen der Schweiz. Ebenso gehört Novartis zu den 10 größten Pharma-Unternehmen weltweit.

Die Sparte der patentgeschützten Medikamente firmiert als Innovative Medicines, die Sparte der Generika als Sandoz. Sandoz war früher wiederum ein eigenständiges Unternehmen. Innovative Medicines erwirtschaftet weitaus höhere Margen als Sandoz, weswegen bei der Novartis Aktie aktuell auch über eine Abspaltung von Sandoz nachgedacht wird.

Sehr interessant ist ein Blick darauf, mit welchen Produkten das Unternehmen sein Geld verdient – denn genau hierin liegen große Chancen im Vergleich zu Wettbewerbern, wenn man die Novartis Aktie kaufen möchte. Während andere Unternehmen lediglich 2-3 so genannte Blockbuster-Produkte aufweisen, machen bei Novartis die Top 5 Produkte (Cosentyx, Entresto, Gilenya, Lucentis, Tasigna) lediglich rund 28% der Umsätze aus. Das meistverkaufte Medikament aus dem Geschäftsjahr 2021, Cosentyx, erwirtschaftet einen Anteil von rund 9% am Konzernumsatz. Hinzu kommt, dass die 5 wichtigsten Produkte allesamt aus unterschiedlichen Spezialgebieten (Dermatologie, Kardiovaskulär-Medizin, Neurowissenschaft, Ophthalmologie, Hämatologie) stammen und damit an unterschiedliche Kunden verkauft werden – ebenfalls ein Indiz für die hervorragende Diversifizierung von Novartis.

Aus den Top 10-Produkten von Novartis konnten zudem alle bis auf 2 (Gilenya, Sandostatin) Umsatzzuwächse im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen.

Zeitleiste

Die vergangenen Jahrzehnte von Novartis sind vor allem durch viele Übernahmen, Zukäufe, Abspaltungen und Verkäufe geprägt.

Novartis Kursziel

Anhand der Analystenschätzen befindet sich das mittlere Kursziel der Novartis Aktie aktuell bei 97 CHF, wobei die Spanne zwischen 82 CHF und 116 CHF variiert. Ausgehend vom aktuellen Novartis Kurs von 89 CHF beträgt das durchschnittliche Aufwärtspotential für die kommenden 12 Monate demnach rund 9%.

9% prognostizierte Rendite plus mehr als 3% Dividendenrendite sind für eine eher defensiv ausgerichtete Dividenden Aktie wie Novartis eigentlich eine ordentliche Prognose – vor allem in Anbetracht des aktuell sehr volatilen und schwierigen Marktumfelds im Jahr 2022. Dennoch sind sich die Analysten insgesamt relativ uneinig, ob man jetzt die Novartis Aktie kaufen sollte oder nicht. Von 26 Investmenthäusern empfehlen lediglich 13 den Kauf, 10 sprechen sich für Halten aus, 3 empfehlen sogar, dass man die Novartis Aktie verkaufen sollte.

Doch Analysten sind nicht alles, auf das man bei der Suche nach dem richtigen Novartis Aktie Kursziel vertrauen sollte. Im Abschnitt zur Novartis Aktien Prognose wird noch näher auf mögliche Szenarien und Kursziele für die Zukunft eingegangen, wobei verschiedene Faktoren berücksichtigt werden.

Umsatz & Gewinn

Im Jahr 2021 verzeichnete Novartis einen Umsatz von rund 51,6 Milliarden US-Dollar. Der operative Gewinn betrug rund 11,6 Milliarden, der Gesamtgewinn aufgrund von Sonderereignissen (im Wesentlichen Verkauf des Roche-Anteils) rund 24 Milliarden US-Dollar, was pro Aktie 10,71 USD entspricht. Der freie Cashflow beträgt rund 13,2 Milliarden US-Dollar. Auffällig ist, dass die patentierten Medikamente von Innovative Medicines rund 80 % des Umsatzes ausmachen, während Sandoz nur auf rund 20% kommt.

Geschäftsentwicklung

Im Gegensatz zu anderen Dividendenaristokraten, die mit stetig steigenden Umsätzen und Gewinnen glänzen, ist dies bei der Novartis Aktie nicht der Fall, was im Wesentlichen jedoch durch die stetigen Zu- und Verkäufe von Sparten und Unternehmensanteilen begründet ist. Während der Umsatz bis 2011 auf bis zu 60 Milliarden US-Dollar stieg, fiel er anschließend mehrere Jahre bis auf ca. 43 US Milliarden US-Dollar. Erst seit 2018 konnte wieder ein kontinuierliches Umsatzwachstum erreicht werden, welches auch im Jahr 2021 mit rund 4 % fortgesetzt werden konnte. Noch stärker konnte im Vergleich zum Vorjahr das Verkaufsvolumen gesteigert werden – 8 % standen hierbei zu Buche. Aufgrund von Preisminderungen (2 %) sowie neuen Konkurrenzprodukten (2 %) konnte der Novartis Umsatz jedoch nur um besagte 4 % gesteigert werden.

Auch der Gewinn schwankt ähnlich stark und kennt keine klare Richtung. So wurde das beste und schlechteste Ergebnis der vergangenen 15 Jahre in zwei aufeinanderfolgenden Jahren eingefahren: 2015 mit 17,8 Milliarden US-Dollar Gewinn sowie 2016 mit nur 6,7 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2021 befand sich dieses Ergebnis in der Mitte dieser Spanne bei rund 11,6 Milliarden US-Dollar.

Novartis Dividende

Mit der letzten Hauptversammlung konnte Novartis in den erlauchten Kreis der Dividendenaristokraten (nach US-amerikanischer Definition) aufsteigen – die 25. Dividendenerhöhung in Folge wurde beschlossen. Dies ist in Europa durchaus selten, denn während es bei US Aktien allein im S&P500 rund 65 Unternehmen gibt, welche die Dividende seit mindestens 25 Jahren erhöht haben und damit als Dividendenaristokrat zählen, sind es in ganz Europa lediglich rund ein Dutzend.

Aktuell beträgt die Novartis Aktien Dividende 3.10 CHF, was einer Dividendenrendite von 3,5 % entspricht. Im Vergleich zum Vorjahr wurde sie um 3,3 % gesteigert. Dies entspricht auch der durchschnittlichen Anhebungsrate in den vergangenen 5 sowie 10 Jahren. Die Novartis Dividende weist trotz der langen Auszahlungshistorie damit ein lediglich moderates Dividendenwachstum auf.

Beachtet werden sollte auch die Ausschüttungsquote, die sogenannte Payout-Ratio, die wichtig ist, um die Sicherheit der Novartis Aktien Dividende einschätzen zu können. Während die Ausschüttungsquote 2020 mit rund 85 % sehr hoch war, beträgt diese im Jahr 2021 nur noch 29 %. Dieser große Unterschied kommt vorwiegend aufgrund der im Rahmen dieser Novartis Aktienanalyse oben genannten Verkauf der Roche-Aktien seitens Novartis zustande, womit ein außergewöhnlich hohes Ergebnis pro Aktie erreicht werden konnte. Das Management entschied sich jedoch dafür, diesen Gewinn nicht als Novartis Sonderdividende auszuschütten, sondern die Investoren in Form eines Aktienrückkaufprogramms zu beteiligen. Es ist daher auch davon auszugehen, dass sich die Ausschüttungsquote der Novartis Aktien Dividende in den kommenden Jahren zwischen rund 40 und 70 % einpegeln wird, was generell als gesundes Maß bei Dividendenaktien angesehen wird. Somit kann auch die Novartis Dividende als sicher angesehen werden, was hauptsächlich für jene Investoren wichtig ist, die aufgrund der jährlichen Ausschüttung überlegen, ob sie die Novartis Aktien kaufen oder verkaufen sollen.

Gebühren beachten

Wer die Novartis Aktien kaufen möchte, kann dies aktuell nur über die Schweizer Börse in Zürich (oder als ADR oder CFD) tun. Ebendarum ist es besonders wichtig, auf die Gebühren beim Aktienhandel zu achten, da einige Broker bei Auslandsorder sehr hohe Gebühren erheben. Beim Anbieter eToro kann die Novartis Aktie kostenfrei gehandelt werden.

Quellensteuer

Wer der Dividendenstrategie wegen Novartis kaufen möchte, sollte die Schweizer Quellensteuer beachten, die 35 % beträgt und somit höher ist, als bei vergleichbaren amerikanischen oder deutschen Aktien. Ein Teil der Steuer kann jedoch zurückgefordert und mit der deutschen Kapitalertragssteuer verrechnet werden, wobei sich der Prozess von Broker zu Broker unterscheidet.

Auf Diversifikation achten

Dennoch sollte man sich von der Quellensteuer nicht abschrecken lassen, schließlich muss man Steuern nur auf Gewinne bezahlen – und damit nur auf Geld, welches man erhält. Denn vor allem für ein bisher nur wenig diversifiziertes Depot kann es sinnvoll sein, dieses mit einem vom Euro und US-Dollar unabhängigen Land zu diversifizieren. Auf der anderen Seite sollte man beachten, dass die Novartis Aktie zwar ein defensives Unternehmen ist, man aber dennoch das Risiko einer Einzelaktie trägt – die Gewichtung im persönlichen Aktiendepot sollte daher maximal 5 % betragen.

Wechselkurs beachten

Auch wenn Novartis nicht zu den Aktien mit hoher Volatilität zählt – einen zusätzlichen Faktor für Kursschwankungen gibt es dennoch: die Währung. Wer Novartis Aktien kaufen möchte, erhält diese effektiv in Schweizer Franken – auch wenn im persönlichen Konto je nach Broker die Novartis Aktien in Euro gelistet sind. Der Novartis Aktienkurs ist letztlich auch abhängig vom Schweizer Franken.

Richtigen Broker auswählen

Novartis Aktie kaufen – ja oder nein? Wer sich diese Frage stellt, sollte nicht nur auf das Unternehmen achten, sondern auch auf den richtigen Broker. Nicht nur die oben bereits genannten Gebühren spielen eine Rolle, auch die Benutzerfreundlichkeit, eine möglichst lange Erfahrung am Markt (idealerweise mindestens 10 Jahre) sowie ein großes Produktportfolio mit einer großen Auswahl an Anlageklassen sind wichtig. Angesichts dessen empfiehlt sich ein Blick in den Online-Broker Vergleich von Coincierge – wo sich unter anderem eToro und capital.com als führende Anbieter durchsetzen konnten.

Fundamentale Novartis Prognose

In Bezug auf die fundamentale Novartis Prognose ist das Unternehmen ordentlich aufgestellt. Vor allem die breite Diversifizierung und die geringe Abhängigkeit von einzelnen Patenten überzeugen. Zudem ist der Unternehmenssitz in der Schweiz zumindest insofern ein Vorteil, als dass Novartis von aktuellen geopolitischen Risiken kaum betroffen ist. Dafür muss mit einem eher langsamen organischen Umsatz- und Gewinnwachstum vorliebgenommen werden. Die Mehrheit der Zuwächse wurde in der Vergangenheit durch Zukäufe erreicht, ebenso gab es Schwankungen durch Abspaltungen oder Verkäufe von einzelnen Sparten. Wer Novartis Aktien kaufen möchte, erhält daher fundamental ein stabiles Unternehmen, welches jedoch nicht über besonders hohe Wachstumsfantasien verfügt, sodass die Novartis Prognose in diesem Zusammenhang als leicht positiv bewertet werden kann. Übrigens, auch dank der soliden Finanzkennzahlen und des hohen Anteils der Patentsparte mit höheren Gewinnmargen als im Bereich der Generika.

Charttechnische Novartis Prognose

Auch aufgrund dieser fundamentalen Daten bewegte sich der Novartis Aktien Chart jahrelang in einer Seitwärtsphase. Der Kurs der Novartis Aktie aktuell befindet sich wieder in solch einer neutralen Trendbewegung, welche den Aktienkurs seit 2014 zwischen 60 und 95 CHF pendeln lässt. Anhand dieser Bewegungen lässt die charttechnische Novartis Aktien Prognose zwei Szenarien zu.

Novartis Prognose anhand der Schätzungen der Analysten

Die Analysten der großen Finanzhäuser und Investmentbanken sehen jedoch eher Szenario 1 als die wahrscheinlichste Novartis Aktien Prognose – zumindest, wenn man den Analysten-Schätzungen glaubt. Von 26 Analysten stimmen 13 für Halten, 3 für Verkaufen und 10 Analysten meinen, man sollte die Novartis Aktie kaufen. Das durchschnittliche Kursziel bewegt sich auf Höhe des Allzeithochs von 96 CHF – jedoch nicht darüber. Auch anhand der Analysten wäre die Novartis Prognose demnach leicht positiv – jedoch mit Risiken behaftet.

Novartis Prognose anhand von Dividende und KGV

Wer vorwiegend sehr langfristig und mit Blick auf die Novartis Dividende investiert, kann auch einen Blick auf historische Kennzahlen werfen, um zu erkennen, ob der Einstieg aktuell günstig ist. Hieraus lässt sich ableiten, ob eine Aktie historisch günstig bewertet ist und demnach in Zukunft wieder Kurssteigerungen zu erwarten sind.

Aktuell weist die Novartis Aktie eine Dividendenrendite von 3,6 % auf. Historisch betrachtet liegt dies im Durchschnitt der vergangenen Jahre und Jahrzehnte. Zwischen 2009 und 2012 konnte man beispielsweise mit einer Dividendenrendite von über 4 % die Novartis Aktie kaufen, zwischen 2004 und 2008 sowie 2015 lag sie jedoch unter 3 %. Anhand dieser Zahlen wäre Novartis aktuell also fair bewertet, was eine neutrale Novartis Aktien Prognose zulässt.

Betrachtet man das KGV, ist die Novartis Aktie aktuell historisch günstig. Allerdings sollte hier jedoch der Einmaleffekt durch den Roche-Verkauf beachtet werden, weswegen diese Statistik nur bedingt Rückschlüsse zulässt.