Neue Studie: Bitcoin schlägt Aktien, Gold und Anleihen bei risikobereinigten Renditen

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Bitcoin hat, gemessen an seinen risikobereinigten Renditen, besser abgeschnitten als der weltgrößte Hedge-Fonds, wie Messari in der jüngsten Forschungsnotiz verrät.

Die Datenanalyse-Plattform hat festgestellt, dass die Sharpe Ratio von Bitcoin – ein Barometer, das die Performance einer Investition mit einem risikofreien Vermögenswert (wie US-Schatzpapieren) unter Berücksichtigung des Risikos misst – bei “3” liegt. Im Vergleich dazu hat Bridgewater einen Sharpe Ratio von 1,48 für sein “Allwetter”-Portfolio, das Bargeld, Aktien, Anleihen und Gold enthält.

Bitcoins Wachstum

Experten sind sich einig, dass ein Sharpe-Ratio-Wert von mehr als “1” für einen Vermögenswert sein Potenzial zeigt, unter allen Marktbedingungen eine gute Performance zu erzielen. Daher sind Aktien und Immobilien stärker auf ihre geringere Korrelation mit traditionellen Vermögenswerten ausgerichtet, vor allem Metall und Anleihen.

Mira Christanto, Autorin des Messari-Berichts, kommentiert, dass Bitcoin in den letzten drei Jahren im Vergleich zu anderen Anlageklassen wie Aktien, Gold, Rohöl usw. die geringste Korrelation aufgewiesen hat. Das wiederum konnte die Attraktivität der Kryptowährung bei Anlegern erhöhen, da sie in der Lage ist, den potenziellen Verlust eines Anlageportfolios auszugleichen.

“Staatsvermögen und Pensionsfonds schenken [Bitcoin] Aufmerksamkeit”, so der Bericht. Und: “Sie haben diese Gelegenheit erkannt und neue Allokationsstrategien begonnen, um den langfristigen Wert zu maximieren”.

Sell-off nach März 2020

Ein Messari-Bericht erschien auch, als die Korrelation von Bitcoin kaufen mit traditionellen Vermögenswerten nach der globalen Marktroutine vom März 2020 anstieg. In diesem Zeitraum verfolgte die Kryptowährung die Bewegungen des Aktienmarktes fast im Gleichschritt.

Nichtsdestotrotz geriet sie mehrfach in ihre eigene „Voreingenommenheit“ und bewies, dass die positive Korrelation bestenfalls im Zickzack verlaufen ist.

Christanto versichert, dass Bitcoin nach wie vor nur minimal mit den Mainstream-Märkten korreliert ist. Zum Beispiel beträgt die Korrelationseffizienz mit dem S&P 500 nur 0,19 auf einer Skala von -1 bis +1.

Dies ermöglicht es Anlegern, Bitcoin als eine Absicherung gegen den Rest ihres Portfolios voller miteinander korrelierter Vermögenswerte zu betrachten. Messari nennt einige Namen, deren Strategien zur Umstrukturierung ihrer Investitionen durch die Zuweisung von mehr Kryptowährungen zu Bitcoin profitiert haben.

So konvertierte zum Beispiel die an der Nasdaq notierte Softwarefirma MicroStrategy (MSTR) 425 Millionen Dollar ihrer Barreserven in zwei aufeinander folgenden Börsenrunden in Bitcoin. Im Zeitraum zwischen den beiden Ankündigungen stieg die Marktkapitalisierung des Unternehmens um 494 Millionen US-Dollar.

“Die Kursreaktion deutet darauf hin, dass Investoren ein Engagement bei BTC wünschen und eine weitere Kurssteigerung erwarten”, erklärt Christanto. “In der Tat hat MSTR mit ihrer BTC-Zuteilung in zwei Monaten mehr Gewinne erzielt als in 3,5 Betriebsjahren”.

Die attraktive risikobereinigte Rendite hat auch die globale Zahlungsfirma Square dazu gebracht, ihre Bilanzen mit einer Zuweisung von 50 Millionen Dollar an Bitcoin umzustrukturieren. Inzwischen gibt es sechzehn Unternehmen, die insgesamt 81.054 BTC-Einheiten in ihren Reserven halten.

Infolge ist der Bitcoin-Preis von seinem Mitte März erreichten Tiefststand bei 3.858 Dollar um fast 250 Prozent gestiegen.

Textnachweis: bitcoinist

Zuletzt aktualisiert am 18. November 2020

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MSc. in Wirtschaftsinformatik mit Schwerpunkt auf asymetrische Kryptographie und M2M-Kommunikation. Ich bin seit 2015 im Bereich Bitcoin und Kryptowährungen unterwegs.