JP Morgan glaubt, dass Bitcoin wie der S&P 500 gehandelt wird und dem BTC-Bull-Fall schadet

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Vor zwei Wochen sprachen sich zwei Führungskräfte des multinationalen Finanzdienstleistungsunternehmens Goldman Sachs gegen Bitcoin aus. Wie bereits zuvor berichtet, sagten die beiden in einem Call mit Kunden, dass BTC derzeit nicht als eine rentable Investition angesehen wird, da sie den mangelnden Cashflow des Vermögenswertes, seine Unfähigkeit, das Inflationsrisiko angemessen abzusichern, und seine hohe Volatilität anführten.

Nun wägt JPMorgan ab und das nordamerikanische Fixed Income Strategy-Team des Unternehmens veröffentlicht einen Bericht, in dem es kurz den Investitionsfall für die führende Kryptowährung diskutiert.

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Krypto hat seinen “ersten echten Stresstest” überstanden: JPMorgan-Analysten

Am 11. Juni veröffentlichte ein Team von JPMorgan-Strategen unter der Leitung von Joshua Younger und Nikolaos Panigirtzoglou, das seit über einem Jahr gelegentlich über Bitcoin berichtet, seine neueste Analyse.

Im Gegensatz zum Ton der Goldman-Analysten waren sie etwas optimistischer und erklärten, dass die Fähigkeit von Bitcoin, den massiven Volatilitätsblitz im März und April zu überstehen, “überwiegend positiv” sei.

Sie erklärten, dass selbst während des März-Crashs “die Liquidität an den wichtigsten Bitcoin-Börsen widerstandsfähiger als traditionelle makroökonomische Anlageklassen wie FX, Treasuries, Gold und Aktien [war]”.

Darüber hinaus wich Bitcoin “selten von den Produktionskosten ab”, übertraf Aktien sogar unter Berücksichtigung der Volatilität und zeigte “kaum Anzeichen für eine Flucht in die Liquidität”. Diese Trends sind ein wahrscheinliches Zeichen dafür, dass der Bitcoin “Langlebigkeit als Anlageklasse” hat.

Das Team der Wall Street Bank mag bei Bitcoin zögerlich bullisch sein, aber der wichtigste Vorbehalt ist ein Satz: “Kryptowährungen wurden eher wie risikoreiche Anlagen wie Aktien gehandelt – eine bedeutende Veränderung im Vergleich zu den letzten paar Jahren”.

Sie argumentieren, dass, sollten die Aktien wieder fallen, wie sie es im März taten, auch BTC fallen wird. Dies ähnelt einem Kommentar von Arthur Hayes, CEO von BitMEX:

“Könnte der Preis 3.000 Dollar erneut testen? Auf jeden Fall. Wenn die SPX umkippt und 2.000 testet, ist zu erwarten, dass alle Anlageklassen wieder kotzen werden”.

Leider gibt es einige, die erwarten, dass die Aktien fallen werden, da die Weltbank, die Federal Reserve und andere Einrichtungen mit einer schweren Rezession rechnen – wahrscheinlich eine der schlimmsten, wenn nicht die schlimmste seit der Großen Depression.

Der Makrofall könnte die Dinge ändern

Unter Anlegern ist die Meinung weit verbreitet, dass Bitcoin in Zeiten intensiver Volatilität und Liquidationen eng mit dem S&P 500 und anderen Risikoanlageklassen handeln wird. Wie die Analysten von JPMorgan anmerkten, war dies im März und April der Fall. Doch der Makrofall könnte es BTC erlauben, stark von Aktien abzuweichen.

Analysten argumentieren, dass unabhängig davon, wie Aktien gehandelt werden, der Makro-Fall für Bitcoin-Investitionen nie stärker war. Der Krypto-Fonds BlockTower Capital schrieb in einem Bericht vom Mai, dass sie glauben, dass die folgenden fünf Trends Bitcoin zu einem äußerst attraktiven Vermögenswert gemacht haben:

  • Die wachsenden geopolitischen Spannungen zwischen den USA und China könnten zu einer Schwäche der Devisenmärkte führen, insbesondere des Kurses zwischen dem US-Dollar und dem chinesischen Yuan. Dies könnte die Nachfrage nach Bitcoin erhöhen, das von chinesischen Investoren als sicherer Hafen genutzt wird.
  • Die Welt nimmt aufgrund der Pandemie und der damit verbundenen Abschottung zunehmend digitale Technologien an. BTC ist wohl keine Ausnahme.
  • Kleine, aufstrebende Marktwirtschaften beginnen, in sich zusammenzubrechen. Beispiele hierfür sind Syrien und der Libanon, deren Regierungen instabil sind, da diese Volkswirtschaften mit tiefgreifenden Währungs- und Finanzproblemen konfrontiert sind.
  • Es hat eine “Erosion des Vertrauens in die Zentralbanken” und in das Fiat-Geld insgesamt stattgefunden.
  • Regierungen und Zentralbanken drucken mehr Geld als je zuvor.

Textnachweis: cryptoslate

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