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Mit der Schließung ganzer Wirtschaftszweige durch COVID haben die USA versucht, sich einen Weg aus dem wirtschaftlichen Abschwung zu bahnen. Die Gelddruckerei wurde von Bitcoin-Liebhabern mit Skepsis betrachtet und hat das Meme “Money printer go BRRR” hervorgebracht.
Aber, so John Pfeffer, Mitbegründer der Risikofirma Pfeffer Capital LP, die expansive Politik, die von den USA und anderen Ländern verfolgt wird, ist unter den gegebenen Umständen völlig angemessen.
“Ich denke, ohne sie hätten Sie wahrscheinlich eine bedeutende wirtschaftliche Spirale”, sagte er heute in einem von Blockworks und BitGo veranstalteten Webinar über die US-Notenbank.
Außerdem führt sie nicht unbedingt zu Inflation. “Zumindest auf kurze Sicht denke ich, dass die entwickelten Märkte – ich spreche hier von Ländern, die in der Währung, die sie drucken, Kredite aufnehmen – in der Lage sein werden, diese expansive Politik fortzusetzen, ohne wirklich eine inländische Inflation zu erzeugen.
Der wirkliche Inflationsdruck würde Länder treffen, die sich Dollar leihen, diese aber nicht drucken können. Er sagte voraus, dass dies zu einer “Flucht in vermögenserhaltende Vermögenswerte” führen würde, wodurch die Nachfrage nach Dollar, Gold und Bitcoin weltweit steigen würde.
Pfeffer wies schnell darauf hin, dass er kein Experte in Makroökonomie ist. Nichtsdestotrotz stimmte Mark Yusko, Gründer und CEO von Morgan Creek Capital Management, seiner Analyse zu. Tatsächlich, so Yusko, scheint die US-Notenbank eine Geldpolitik zu verfolgen, die 2007 von Japan eingeführt wurde, als sich die Zentralbank gegen eine quantitative Lockerung wandte.
“Inflation ist das, wovor sich im Moment alle fürchten. Und alle weisen zurück auf die 70er Jahre und darauf, wie wir diese große Inflationsspirale in den USA oder Europa haben werden, aber wir haben sie nicht”, sagte Yusko.
Zumindest “nicht die Inflation, an die wir alle denken, wie Immobilienpreise und Lebensmittelpreise”. Stattdessen stellt die demografische Entwicklung – da die Boomer, die in Rente gehen und weniger ausgeben werden, ihre Rentenersparnisse von Aktien auf Anleihen verlagern – einen deflationären Druck dar.
“Ich glaube, dass es in vielen Bereichen zu einer Deflation kommen wird, aber bei den Finanzanlagen wird es eine Inflation geben”, sagte Yusko. “Es gibt nur ein Ziel der Fed, und das ist, die US-Aktienpreise hoch zu halten, denn die Boomer können nicht in Rente gehen, wenn wir keine hohen Aktienkurse haben.
Aus dieser Sicht ist es sinnvoll, etwas Bitcoin zu kaufen, das nach Yusko viel weniger mit anderen Finanzanlagen korreliert und daher seinen eigenen Kurs festlegen kann. Es gibt viele andere Gründe, sich mit Bitcoin zu engagieren.
“Ich wette nicht auf die Dollar-Abwertung, sicherlich nicht für die nahe Zukunft”, sagte er. “Ich denke, was wir sagen wollen, ist, dass Bitcoin funktionell besser als Gold ist und gegenüber dem Dollar erhebliche Vorteile hat, da es nicht souverän ist und über ein festes Angebot verfügt. Daher ist es unserer Ansicht nach das Beste aus beiden Welten.”
Textnachweis: Decrypt, Jeff Benson
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